重操旧业有优势
项目暂名为清水湾旅游项目，位于海南省陵水黎族自治县东部沿海，毗邻著名的旅游城市三亚，规划面积23000亩，而根据协议，广东雅居乐地产控股有限公司成片开发清水湾总用地面积约15000亩，开发年限为10年，项目总投资130亿元。包括两个超五星级酒店以及相关的旅游地产、度假配套设施。
这也是雅居乐历年来最大手笔的一次单个项目投资。更为神秘的是，雅居乐的公关部有关负责人接到《第一财经日报》咨询电话时对此事一无所知，一些公司的中高层员工更是表示，从未听说过公司准备在海南投资如此巨额的项目。雅居乐某高层更对记者透露：“这个项目是老板在亲自操作，我们并没有参与。现阶段公司对这一项目尚未打算高调宣传。”
对于旅游地产的开发，雅居乐可以说是驾轻就熟。早在借助中山雅居乐花园起家时，其就通过配套的长江高尔夫球场吸引大批来自境外尤其是香港的度假型买家，至今香港买家已占中山雅居乐业主的95%。而且长江高尔夫球场还曾经被国际高尔夫球权威机构评为“世界500最佳球洞”之一。
另一方面，雅居乐在酒店管理、饮食娱乐等方面，也具有相当的运营经验。近年来雅居乐虽然在广州及中山地区开发的项目中，自用型买家占了较大比例，但是其楼盘的度假氛围仍然十分浓郁，其配套也更注重休闲舒适的特点。
资金链面临考验？
不过，由于海南为了防止重蹈上世纪90年代房地产泡沫的覆辙，对如今进入海南的开发商制定了十分严格的规定。根据雅居乐与海南省政府签订的分期开发计划，前3年完成项目基础设施和两个超五星级酒店的建设，投资30亿元人民币，6年内投资额达到70亿元人民币，9年内投资额达120亿元人民币，10年完成总计130亿元人民币的投资。如果雅居乐不能达成这一投资规模，将失去清水湾项目的开发权。
大摩在今年对雅居乐的分析报告中指出其股价将因其土地储备多且盈利增长能力强而持续上涨，目前其土地储备为1150万平方米，加上短期内可能收购的土地，雅居乐的土地储备可额外增加400万~500万平方米。但业内某位与雅居乐过从甚密的人士透露，雅居乐在南京以15亿元取得的天价地块目前仍处于搁置状态，而雅居乐去年销售额超过53亿元人民币，纯利9.79亿元，虽然同比增长3.3倍，但以雅居乐目前尚欠的地价以及十数个大盘的开发成本需要“输血”，年支出超过数十亿元的情况下，以如此大手笔参与尚未成气候的海南高端地产开发，有可能会出现风险。
不过雅居乐集团主席陈卓林曾经表示，今年其销售目标为130万平方米，而明年则为228万平方米。截至今年3月15日为止，集团已销售36.8万平方米，平均每平方米售价约为5500元人民币。也就是说，如果按照雅居乐年平均售价5500元/平方米,完成销售任务来计算，其今年的销售额约71.5亿元，明年的销售额约125亿元人民币。以其在海南头3年只是投入30亿元左右的规模来算，只需要销售平稳，并借助香港融资渠道进行债券或增发新股融资的优势，仍然可以维持资金链的平稳运转。
